Применение механизма эскроу-счетов в белорусских банках для расчетов по сделкам M&A

1. Правовое регулирование института эскроу в Республике Беларусь

Институт счета эскроу был введён в белорусское законодательство Законом Республики Беларусь от 13 ноября 2023 г. № 312-З «Об изменении кодексов», которым были внесены соответствующие новеллы в Гражданский кодекс Республики Беларусь (далее — ГК) и Банковский кодекс Республики Беларусь (далее — БК). Новые положения вступили в силу с 19 ноября 2024 года.

В Гражданский кодекс была включена статья 774¹, устанавливающая понятие и основные элементы договора счета эскроу. Согласно данной норме, депонент (как правило, покупатель) открывает счёт в банке (у эскроу-агента) для учёта и блокирования денежных средств. При наступлении условий, предусмотренных договором, средства передаются бенефициару (продавцу). В Республике Беларусь эскроу-агентом может выступать только банк.

Источники:

• Гражданский кодекс Республики Беларусь от 7 декабря 1998 г. № 218-З, ст. 774¹ (введена Законом от 13.11.2023 № 312-З) — URL: https://etalonline.by/?type=text&regnum=HK9800218
• Банковский кодекс Республики Беларусь от 25 октября 2000 г. № 441-З, гл. 22 (в редакции Закона от 13.11.2023 № 312-З) — URL: https://etalonline.by/?type=text&regnum=HK0000441

2. Сущность механизма эскроу-счёта

Счёт эскроу — это специальный банковский счёт, предназначенный для учёта и блокирования денежных средств депонента до наступления определённых условий, после выполнения которых средства перечисляются бенефициару. Механизм пришёл из англо-саксонской правовой системы (от англ. to escrow — «передать на временное хранение третьему лицу до выполнения условий») и призван обеспечить встречное исполнение обязательств сторон сделки.

Ключевые участники:

3. Применимость эскроу-счетов к сделкам M&A

3.1. Проблема расчётов в сделках M&A

В сделках по купле-продаже бизнеса (M&A) одной из ключевых задач является обеспечение безопасности расчётов. Традиционные способы оплаты — предоплата (риск для покупателя), постоплата (риск для продавца) и аккредитив — не всегда в полной мере отвечают потребностям сторон сложных M&A-сделок.

3.2. Преимущества эскроу-счёта в M&A

Механизм эскроу-счёта прямо применим к сделкам M&A и обладает следующими преимуществами:

1. Синхронизация исполнения обязательств. Покупатель депонирует средства на счёте эскроу одновременно с подписанием договора, а продавец получает их только после выполнения agreed условий (например, государственной регистрации перехода прав на акции/доли, передачи активов, выполнения заверений об обстоятельствах).

2. Защита интересов обеих сторон:

   • Для покупателя: средства не перечисляются продавцу до подтверждения выполнения всех условий сделки;
   • Для продавца: средства уже зарезервированы на счёте и гарантированно будут перечислены при наступлении оговорённых условий.

3. Гибкость условий. Договором счёта эскроу могут быть предусмотрены различные отлагательные условия — от регистрации перехода права собственности до завершения due diligence или наступления определённых финансовых показателей (earn-out механизмы).

4. Снижение роли посредников. В отличие от аккредитива, требующего предоставления комплекта документов, эскроу-механизм может предусматривать более гибкие условия раскрытия счёта, в том числе на основании совместного распоряжения сторон или документов, подтверждающих наступление agreed событий.

5. Блокировка средств от взыскания. Депонированные на специальном счёте эскроу средства защищены от списания по требованиям третьих лиц к депоненту (при условии надлежащего открытия спецсчёта), что особенно важно в сложных структурированных сделках.

3.3. Практические сценарии применения в M&A

• Покупка долей/акций в ООО/АО: средства блокируются на эскроу-счёте до государственной регистрации изменений в ЕГР юридических лиц.
• Покупка активов предприятия: раскрытие счёта после подписания акта приёма-передачи имущества и регистрации перехода прав на недвижимость.
• Сделки с отложенными условиями (earn-out): часть суммы депонируется до подтверждения достижения целевых финансовых показателей приобретаемой компании.
• Гарантийные удержания: часть покупной цены удерживается на эскроу-счёте для покрытия возможных претензий по заверениям об обстоятельствах (reps & warranties).

4. Сравнение с аккредитивом

В белорусской банковской практике для расчётов по сделкам традиционно используется аккредитив (гл. 22 Банковского кодекса, ст. 197–208 БК). Однако счёт эскроу обладает рядом отличий:

5. Ограничения и практические аспекты

1. Эскроу-агентом может быть только банк. В отличие от ряда юрисдикций, где эскроу-агентом может выступать нотариус, адвокат или иное лицо, в Республике Беларусь законодатель ограничил круг эскроу-агентов исключительно банками.

2. Новизна института. Институт эскроу-счёта введён в белорусское право недавно (с 19 ноября 2024 г.), в связи с чем судебная практика и подзаконные акты Национального банка находятся на стадии формирования.

3. Необходимость детальной проработки договора. Договор счёта эскроу должен содержать чёткие и однозначные условия раскрытия счёта, а также порядок возврата средств депоненту при ненаступлении условий или расторжении основного договора.

4. Согласование с банком. Поскольку банк выступает эскроу-агентом, условия договора счёта эскроу должны быть согласованы с банком, который может устанавливать собственные требования к оформлению и условиям раскрытия.

6. Вывод

Да, механизм эскроу-счетов может и должен применяться для расчётов по сделкам M&A в Республике Беларусь. С вступлением в силу 19 ноября 2024 г. новелл Гражданского и Банковского кодексов, введённых Законом от 13.11.2023 № 312-З, белорусское законодательство прямо предусматривает возможность открытия специального счёта эскроу в банке для обеспечения встречного исполнения обязательств сторон. Этот инструмент представляет собой современный и гибкий механизм, который:

• обеспечивает безопасность расчётов для обеих сторон сделки M&A;
• позволяет гибко структурировать условия платежа (включая отлагательные условия, гарантийные удержания, earn-out);
• защищает депонированные средства от взыскания третьих лиц;
• является более гибким, чем традиционный аккредитив.

При этом сторонам сделки рекомендуется детально проработать условия договора счёта эскроу совместно с банком-эскроу-агентом и юридическими консультантами для обеспечения надлежащей защиты интересов всех участников сделки.

Источники:

1. Гражданский кодекс Республики Беларусь от 7 декабря 1998 г. № 218-З, ст. 774¹ (введена Законом Республики Беларусь от 13.11.2023 № 312-З) — URL: https://etalonline.by/?type=text&regnum=HK9800218
2. Банковский кодекс Республики Беларусь от 25 октября 2000 г. № 441-З, гл. 22 (в ред. Закона от 13.11.2023 № 312-З) — URL: https://etalonline.by/?type=text&regnum=HK0000441
3. Закон Республики Беларусь от 13 ноября 2023 г. № 312-З «Об изменении кодексов» — URL: https://etalonline.by/?type=text&regnum=H32300312
4. Статья: «Счета эскроу: новый инструмент безопасных расчетов в сделках?» — Art Legal, 24 марта 2026 г. — URL: https://artlegal.by/infoczentr/publikaczii/scheta-eskrou-novyj-instrument-bezopasnyh-raschetov-v-sdelkah/
5. Статья: «Договор счета эскроу: понятие и характеристика, зачисление средств» — ilex.by, 27 мая 2024 г. — URL: https://ilex.by/dogovor-scheta-eskrou-ponyatie-i-harakteristika-zachislenie-sredstv/
6. Статья: «Договор счёта эскроу как способ обеспечения исполнения обязательств» — Кобак С.В., БГУ, 2024 г. — URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/342532/1/337-338.pdf